Analyse Sysco Aktie

Analyse Sysco Aktie

Wenn Sie in Nordamerika unterwegs sind, dann ist es möglich, dass Sie da auf den Straßen Trucks sehen, auf denen Lebensmittel abgebildet sind. Dazu der Spruch „at the heart of food and service” und der Firmenname: “Sysco”. Der Spruch bringt treffend auf den Punkt, um was es bei Sysco geht:

Das Unternehmen ist der größte Vertriebspartner für zahlreiche Schulen, Hotels, Restaurants inklusive Ketten, Gesundheitseinrichtungen, Altenheime, Supermärkte…

Quelle: Unternehmensangaben

Das Geschäft von Sysco ist das Liefern von Lebensmitteln. Und zwar nicht nur von unbehandelten Waren – sondern auch von Leckereien. So werden zum Beispiel in Nordamerika europäische Spezialitäten vertrieben. Das alles schön profitabel, was quartalsweise Dividendenzahlungen erlaubt. Sysco macht keine plumpe Werbung, sondern gibt z.B. ein geschmackvolles – wie ich finde – Magazin zum Thema Ernährung aus. Das wurde zuletzt überarbeitet und die aktuelle Ausgabe ist die vom Dezember. Bei Interesse können Sie hier kostenlos hineinschauen ,diese ältere Ausgabe fand ich persönlich ansprechend:
https://foodie.sysco.com/foodie_magazines/edition-29/

Die Aktie habe ich seit Jahren im Blick. Aktuell möchte ich Sie Ihnen vorstellen, weil der Aktienkurs neulich ca. 15% gefallen ist und ich das als schöne Einstiegsmöglichkeit sehe. Der Kurs fiel, weil Sysco eine Übernahme ankündigte - mehr dazu gleich.

Sysco bezeichnet sich selbst als den Weltmarktführer für „foodservice“, mit Kunden in 90 Staaten weltweit.

Getreu dem Motto „gegessen wird immer“ habe ich mir das Unternehmen näher angeschaut.

Sysco hat vier Geschäftsbereiche:

1. „Broadline“ – wo es um die Lieferungen von Standard-Lebensmitteln im Kerngebiet Nordamerika geht
2. „Specialty Companies“ – da geht es um Besonderheiten, wie z.B. besondere Lebensmittel aus Europa, die nach Nordamerika importiert werden. Bei diesen Produkten kann nicht so leicht ein Konkurrent übernehmen.
3. „International“ - das sind die Aktivitäten von Sysco außerhalb Nordamerikas. So ist Sysco in so unterschiedlichen Ländern wie Frankreich, Luxemburg, Schweden oder Panama aktiv.
4. „SYGMA“ – in dem Bereich geht es um Lieferungen an Restaurantketten

Zu den Einschränkungen der Coronavirus-Pandemie gehörte bekanntlich das Schließen von zahlreichen Einzelhandelsgeschäften. Doch was gefragt blieb, waren Lebensmittellieferungen für z.B. Krankenhäuser oder Altenheime. Insofern konnten sich eher wenig bekannte Lieferanten wie Sysco darüber freuen. Sysco? Genau. Es handelt sich hier um keinen Schreibefehler oder schlechte Aussprache meinerseits, denn es geht nicht um Cisco Systems. Das Unternehmen bzw. die Aktie, um die es geht, heißt Sysco.

Das ist der größte Vertriebspartner für Lebensmittel in Nordamerika. Die Texaner liefern täglich an über eine halbe Mio. Kunden – und zwar Lebensmittel von Fisch bis Gemüse, tiefgefroren oder frisch oder auch in Dosen. Zum Teil brachte das aber auch Probleme, denn Sysco beliefert eben nicht nur die genannten Kunden, sondern auch und besonders Restaurants. Und die litten bekanntlich besonders hart unter dem Lockdown.

Doch die Lebensmittellieferungen an andere Kunden aus den Bereichen Krankenhäuser und Altenheime gingen ja weiter, ebenso wie die an Supermärkte. Gewiss, die Kunden aus der Restaurantbranche bestellten deutlich weniger, Corona lässt grüßen. Doch ich denke, gegessen wird immer – und der größte nordamerikanische Lebensmittel-Lieferant wird auch die aktuelle Pandemie überstehen.

Ich kann es auch anders formulieren: Wenn Sysco es sogar in einem Jahr mit Pandemie-Einschränkungen = 2020 geschafft hat, unter dem Strich einen Milliardengewinn zu erzielen, dann finde ich das grandios im Sinne eines zuverlässigen Dividendenzahlers. Denn hier erwarte ich für die konservative Empfehlungsliste gar keine hohen Wachstumsraten beim Umsatz. Es reicht mir, wenn im operativen Geschäft der Cash Flow relativ zuverlässig sprudelt und die Höhe der Dividenden Jahr für Jahr mindestens gehalten – besser natürlich erhöht – wird.

Was hat es nun mit der in der Einleitung erwähnten Übernahme auf sich? Dies:

STÄRKUNG IM CASH-AND-CARRY-SEGMENT

Ende März 2026 gab Sysco die Übernahme des Gastronomie-Zulieferers Jetro Restaurant Depot bekannt, für die Kleinigkeit von ca. 29 Mrd. USD bekannt. Sysco selbst ist insgesamt mit "nur" ca. 40 Mrd. USD bewertet - deshalb fanden einige, dieser Happen könnte etwas zu groß sein.

Strategisch gesehen finde ich den Zukauf durchaus sinnvoll. Denn das familiengeführte (finde ich super) Unternehmen Jetro Restaurant Depot setzt auf ein sogenannes "Wholesale-Cash-and-Carry-Model". Da können die Kunden Waren (Lebensmittel, Getränke und Take-away-Behälter) direkt vor Ort bezahlen. Dies ist eine Ergänzung für das Liefernetzwerk von Sysco, das sich in erster Linie an Restaurants, Krankenhäuser und Hotels richtet.

Restaurant Depot verfügt über rund 166 Lagerstandorte in 35 US-Bundesstaaten, deren Geschäft ist tendenziell margenstärker als das bisherige Kerngeschäft von Sysco.

Seit 1972 Jahr für Jahr Dividenden

Sysco ist das Gegenteil eines jungen, hippen Startups, das tiefrote Zahlen schreibt. Es handelt sich stattdessen um einen etablierten Anbieter mit starker Marktstellung in einem grundlegenden Markt (Nahrungsmittel) – der seit Jahrzehnten mit Gewinnen aktiv ist und seine Aktionäre daran auch gut teilhaben lässt.

Eine beeindruckende Dividenden-Historie

Denn Sysco zahlt seit 1972 und damit seit deutlich über 50 Jahren Dividenden – und zwar Quartals-Dividenden. Das heißt, mehr oder weniger alle drei Monate erhalten die Sysco-Aktionäre/innen vom Unternehmen eine Gutschrift. Und das seit 1972. Wenn ich nichts übersehen habe, dann gab es da nie einen „Aussetzer“. Und die Höhe der Dividendenzahlungen hat im Verlauf der Jahre stark zugenommen.

Los ging es 1972 mit einer Quartalsdividende von 0,0003 US-Dollar je Aktie. Das ist splittbereinigt – denn es gab mehrere Kapitalmaßnahmen bei Sysco. Beispielsweise fanden 1998 und 2000 Aktiensplitts statt. Im Jahr 2000 lag die Höhe der Quartalsdividende übrigens bei 0,06 Dollar je Aktie. Aktuell sind es 0,54 US-Dollar je Aktie.  Und ich tippe darauf, dass dies nicht der letzte Anstieg gewesen sein wird. Auch wenn die Höhe der Dividendenrendite derzeit in Prozent nicht berauschend aussieht – die persönliche Dividendenrendite sollte hier im Zeitablauf weiter steigen. Denn ich prognostiziere, dass Sysco die Quartalsdividenden weiter anheben wird.

Überblick Dividenden-Historie: https://investors.sysco.com/stock-information/dividend-history

Mein Fazit:

Den jüngsten Kursrückgang der Sysco Aktie finde ich für einen Einstieg sehr interessant!
Sysco Aktie US8718291078 WKN: 859121

Und hier noch das Zitat zum Tag:

„Viele kleine Aktionäre, an vielen kleinen Orten, die viele Dinge tun, werden das Antlitz dieser Welt verändern."

- Von mir abgewandeltes afrikanisches Sprichwort

Mit freundlichem Gruß!

Ihr

Michael Vaupel

Diplom-Volkswirt

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