Thyssenkrupp: TKE Verkauf in Relation
seit Januar 2024 habe ich den "Dinosaurier" Thyssenkrupp mehrmals hier besprochen und die Aktie zum Kauf empfohlen. Damals stand die Aktie bei ca. 5,80 Euro, aktuell bei 9,77 Euro. Drei Mal Dividende von jeweils 0,15 Euro gab es auch noch.
Und besonders erfreulich:
Im Verhältnis 20:1 gab es "für lau" Thyssen Krupp Marine Systems Aktien. Die stehen aktuell bei rund 85 Euro, heruntergebrochen auf eine Thyssenkrupp Aktie (Verhältnis 20:1) sind das 4,25 Euro, die es auch noch obendrauf gab.
Und es könnte positiv weitergehen:
Denn am 29.4.2026 teilte der Aufzugsriese Kone mit, TKE zu übernehmen. TKE ist Thyssenkrupp Elevator Systems. Diese ehemalige Tochter von Thyssenkrupp wurde vor einigen Jahren an Finanzinvestoren verkauft.
Aber Thyssenkrupp hält da noch eine Beteiligung. Die ist nicht ganz einfach zu erkennen, da es da um Stamm- und Vorzugsaktien und einen Kredit geht. Die Investor Relations Abteilung von Thyssenkrupp hielt sich dazu mir gegenüber recht bedeckt. Vereinfacht gesagt geht es da um ca. 16% Beteiligung.
Warum das wichtig ist: Kone will rund 29,4 Mrd. Euro für TKE auf den Tisch legen.
Das wäre sogar noch einen Schnapps mehr, als die Verkäufer (Finanzinvestoren
Advent und Cinven halten die Mehrheit) selbst geschätzt hatten, denn diese hatten einen Verkauf für 25 bis 29 Mrd. Euro anvisiert. (Ok, es sind ein paar Schnäppse...)
Ich glaube, in der Börsenzeitung las ich, dass TKE rund 10 Mrd. Euro Schulden hat. Der Kaufpreis abzüglich Schulden liegt demnach bei ca. 19,4 Mrd. Euro.
Bei 16% Anteil für Thyssenkrupp wären das 16% von 19,4 Mrd. Euro = 3,1 Mrd. Euro, die auf Thyssenkrupp entfallen.
Unter der Annahme, dass die Beteiligung an TKE mit rund 1 Mrd. Euro in der Bilanz von Thyssenkrupp steht, wäre das damit ein außerordentlicher Gewinn von 2,1 Mrd. Euro für Thyssenkrupp.
Um das einzuordnen:
Thyssenkrupp steht auch nach dem jüngsten Kurssprung bei einer Marktkapitalisierung von "nur" 6 Mrd. Euro.
Marktkapitalisierung = alle Aktien multipliziert mit dem aktuellen Kurs.
Gewiss, der Abschluss des Verkaufs wird noch bis 2027 voraussichtlich dauern, da auch noch zig Behörden zustimmen müssen. Zudem gibt es n icht nur "cash", sondern auch Kone-Aktien.
Dennoch: Ein außerordentlicher Ertrag in der Höhe von rund einem Drittel der Marktkapitalisierung sollte der Thyssenkrupp-Aktie weiter Rückenwind geben.
Ich grüße Sie herzlich mit den besten Wünschen für Gesundheit, Arbeit und Wohlergehen.
Ihr
Michael Vaupel
Diplom-Volkswirt
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