Analyse Aktie: KHD Humboldt Wedag
Die KHD Humboldt Wedag International AG (kurz „KHD“) lässt sich in ihrer Nische durchaus als „hidden champion“ bezeichnen. Das wäre schön, wenn es mit einem nachhaltig hohen Profitabilitäts-Niveau verbunden wäre. Das war es in der Vergangenheit allerdings nicht.
Das Geschäftsfeld von KHD lässt sich leicht auf den Punkt bringen: Es geht um die Entwicklung und Produktion von Anlagen für die Zementproduktion. Das Unternehmen hat zwar einen chinesischen Mehrheitsaktionär, ist indes ein deutsches Traditionsunternehmen. Inzwischen über 165 Jahre Erfahrung in „Gestaltung und Optimierung der Zementindustrie“ (Eigendarstellung) muss erstmal jemand schaffen. Das bedeutet allerdings nicht, dass sich KHD in dieser Nische auch grundsätzlich profitabel eingerichtet hat. Im Gegenteil: Seit Jahren lässt die Profitabilität zu wünschen übrig und ist zudem recht sprunghaft. Was sagen die jüngsten Zahlen zu dieser Thematik?
